Une vertu en trompe-l'œil
La Commission européenne a récemment révisé à la baisse ses prévisions de croissance. Elle prévoit désormais une contraction du PIB de la zone euro de 1,9% en 2009. Onze des seize États-membres de la zone seraient ainsi en récession en 2009, la baisse du PIB pouvant aller jusqu'à -5% en Irlande. Sous l'effet des stabilisateurs automatiques et des plans de relance, la moitié des États-membres de la zone euro pourraient afficher en fin d'année un déficit budgétaire supérieur au seuil de 3% du PIB. La Commission prévoit des déficits particulièrement importants en Irlande (11% du PIB) et en Espagne (6,2%). Comment des pays aussi vertueux que l'Irlande et l'Espagne ont-ils pu soudainement sombrer dans des déficits abyssaux ?
L'un et l'autre figuraient, jusqu'à une date récente, parmi les plus vertueux de la zone euro. De 1999 à 2007, aucun des deux n'a atteint ni même approché la barre des 3%. En moyenne, le solde budgétaire a été proche de l'équilibre en Espagne, tandis que l'Irlande a affiché un insolent excédent de 1,6% du PIB. Tous les autres membres de la zone euro sauf la Belgique, la Finlande et le Luxembourg ont franchi le seuil de 3% au moins une fois durant cette période, et cinq d'entre eux (Allemagne, France, Grèce, Italie, Portugal) l'ont fait plusieurs fois.
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