Indignons-nous contre le manque de courage pour réformer les marchés financiers!
Le marché des obligations municipales aux Etats-Unis offre aux Etats, Mairies et Communes l’opportunité de lever des capitaux sur les marchés financiers pour financer leurs projets ou pour boucler leur budget.
Ce marché fut, avant la faillite de la banque Lehman Brothers, très lucratif. Il permettait aux compagnies d’assurance (rehausseurs de crédit) d’offrir leur garanti. La compagnie d’assurance (qui disposait d’une notation AAA) se portait garante en cas de défaut de l’Etat sur une émission obligataire en contrepartie du paiement d’une prime d’assurance. La facilitation de l’accès au crédit a permis aux municipalités de lever des capitaux pour financer des projets et de reporter des réformes structurelles des finances publiques puisque le déficit budgétaire arrivait à chaque fois à être bouclé, par l’émission de nouvelles dettes. Ces municipalités remboursaient en quelque sorte leur découvert par de la dette !
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